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山东钢铁(3.42 +5.56%,问诊)集团(下称山东钢铁)最不愿看见的一幕还是再次发生了。山东钢铁投资非洲铁矿石项目的另众多股东，非洲矿业公司(African Mineral，下称非洲矿业)最后因无力还贷，或将转入倒闭整肃程序。为了防止投资项目受到影响，山东钢铁不得已接掌了非洲矿业的债务。

中诚信国际在3月13日公布的一份公告称之为，得知媒体报道唐克里里矿山关闭消息后，“与山东钢铁涉及负责人取得联系，就涉及事宜展开了交流证实。”山东钢铁在恢复中诚信国际信用评级有限公司(下称中诚信国际)面谈时证实，已在2月26日通过子公司香港增利有限公司，出售非洲矿业的贷款债权，取得了该笔贷款下非洲矿业用作质押借贷的股权。这意味著山东钢铁早已取得了该铁矿项目的控股权。

不过，这对于财务负担沉重的山东钢铁来说，毫无疑问是个极大的包袱。山东钢铁和非洲矿业联合持有人塞拉利昂唐克里里铁矿有限公司(下称唐克里里)股份，去年下半年铁矿石价格下跌，矿山上下游企业资金链严重不足。唐克里里矿山在2014年11月底已投产，非洲矿业股票也同时清盘。

今年2月底，非洲矿业在伦敦证券交易所发布公告称之为，山东钢铁拒绝其尽早偿还债务1.67亿美元的银行贷款。作为关联项目的大股东，非洲矿业如无法债务，贷款银行有权处理非洲矿业所持有人唐克里里的75%股权，为了防止唐克里里的控股权再次发生变动甚至被倒闭整肃，山东钢铁分担了非洲矿业的债务。

早在2012年，山东钢铁以15亿美元的高额代价获得了塞拉利昂唐克里里铁矿有限公司(下称唐克里里)铁矿石项目25%股权。非洲矿业曾向还包括渣打银行、花旗银行在内的六家银团申请人了2.5亿美元的出口前贷款(下称PXF贷款)，2013年4月，非洲矿业以旗下两家百慕大公司全部股权，为该笔贷款做到了质押借贷。这两家公司持有人该唐克里里75%的股权。

这笔贷款在去年11月底早已债权人，由于现金流紧绷，非洲矿业有大约1.67亿美元逾期并未还。山东钢铁恢复中诚信国际的面谈中提及，在PXF贷款的贷款人和担保人没充足资金可以偿还债务的情况下，香港子公司正在委托专业机构，对非洲矿业质押的股权在国际市场展开公开发表拍卖会，以期构建唐克里里的股权结构重组。

还将主动引入有实力的战略合作伙伴，早日促使唐克里里项目复产。唐克里里铁矿是非洲规模仅次于的铁矿石矿藏之一，其资源储量估算约128亿吨，可可供开采60年以上。“唐克里里铁矿的储量相当可观，但品位一般，只有30%左右，比起国内一些矿山来说优势并不显著。

”3月17日，卓创资讯钢铁行业分析师刘新伟告诉他界面新闻记者，国际铁矿石价格目前无以有起色，造成市场上很少有公司不敢只能使出出售矿山，山东钢铁旗下的非洲矿山还将面对折价风险。中诚信国际也传达了某种程度的担忧。国际铁矿石价格自2014年下半年以来下跌，造成矿业成本提升，海外铁矿石项目市场风险陡增。唐克里里项目地处塞拉利昂，为西非埃博拉疫情重灾区，对完全恢复生产带给了相当大不确定性。

“考虑到山东钢铁将分担该笔贷款，唐克里里铁矿完全恢复生产亦将必须一定的资金投入，将对山东钢铁构成一定资金压力。”中诚信在公告中回应。大公国际的评级报告表明，2011年-2013年，山东钢铁集团资产负债率节节上升，由最初的72.45%下降至79.46%。截至2014年3月，资产负债率早已超过79.75%。

这个数字在钢铁行业早已不是一个身体健康的指标。2013年山东钢铁经营性净现金流为-42.94亿元，大公国际指出这将无法为债务获取确保。非洲矿业在3月6日公布的一份近期公告回应，公司荐举代表人早已请辞，“正在希望确认适合的倒闭继续执行人，以便需要代表和维护债权人和股东的利益。

”如果非洲矿业在一个月内无法任命新的荐举代表人，那么将从伦敦股票交易所AIM市场注销。

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