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铁矿石价格的涨跌，牵动着整个钢铁产业的发展。近期，国家有关部委倒数实施涉及措施，反对各企业停工复产。但3月15日，一位不明示的市场人士却向记者透漏，一部分机制较灵活性的钢厂拿着纾受困资金去抹黑，压低市场价格。

他回应，资金到了抹黑的环节，必要造成铁矿石期货和螺纹钢期货价格下跌，持续下去，投机的炒作者与国外矿厂将取得可观收益，但国内钢企会广泛损毁。国内某大型钢铁企业的高管王雯(化名)，面临春节后大市以来高位波动的铁矿石价格深感忧虑。

最必要的反映是钢厂利润将被大幅度风化。如果今年矿价仍然保持在85美元以上，钢厂几年的利润都会被风化掉。3月14日，王雯对时代周报记者坦言。

2月3日大市以来，铁矿石指数价格持续正处于高位且波动显著。据钢铁协会监测，2月末，中国铁矿石价格指数(CIOPI)为311.30点，比2月初下降11.93点，升幅为3.99%。

数据表明，铁矿石2005年合约在2月3日的收盘价为606.5元/吨，在2月28日的收盘价超过了616.5元/吨。3月16日，铁矿石2005年合约虽然减仓回升，较上一交易日收盘价跌到2.22%，但收盘价仍为661.5元/吨。从资金抹黑来看，铁矿石涨价较为得意。

如果资金把铁矿石的价格纳得太高，钢厂拿那么多钱出来卖铁矿石，压力不会相当大。王雯回应。3月15日，中国钢铁工业协会副会长骆铁军在拒绝接受媒体专访时回应，当前铁矿石指数走势显著与供需基本面和现货市场背离，市场各参与方须要防止其中的风险。

骆铁军说道，春节后散户至3月13日，普氏指数价格上涨15%，铁矿石期货主力合约价格上涨12%。我们敦促国家涉及监管部门对铁矿石指数公布、铁矿石现货和期货交易严苛监管，对有可能不存在的违法违规和蓄意抹黑等不道德严苛公安部门，确保钢铁上下游的身体健康运营。骆铁军说道。据多位业内人士向时代周报记者透漏，近期市场都有钢铁厂和大贸易商多方牵头一起做到多对钢材市场的预期，并且大大拉高铁矿石价格。

钢企利润为什么不会被逐步传输?近期，国内一些钢铁企业陷于了两难境地。一方面是居于低的库存和螺纹钢期货涨价有利于库存出有清;另一方面是原材料铁矿石价格狂飙，钢铁企业利润更进一步被传输。钢厂的利润有些品种是100元左右，有些是早已没利润了。

而且今年好多钢厂的厂内库存早已多达去年一倍以上，有的则更加多。王雯说道。近日，中信证券钢铁团队分析，螺纹钢利润在疫情后滑动200元，宽流程(钢铁生产流程)的利润只剩200元，电炉利润则被压制到-200元。全然按利润结构来看，螺纹钢估值是将近3年的最低水平。

事实上，据该机构数据表明，2020年受到疫情影响，钢材库存创天量，比往年最低库存低50%。有业内人士指出，这种匪夷所思现象并不合理。

3月16日，一位不愿明示的钢铁行业内人士对时代周报记者称之为：这是钢厂、企业和资金联合去抹黑的结果。如今，低库存、较低利润包含钢铁厂的现状，但钢材通过持续涨价去库存并不现实。在他显然，没参予抹黑的钢铁厂十分被动，因为如果按长时间的去期货套保，但期货被纳得很高了，同时现货对立还没有消弭。

中信证券钢铁团队分析指出，后期钢材要构建持续稳健地涨价去库存，必须符合两大个条件，一是铁矿价格能保持现有估值水平;二是钢材利润需要持续扩展。但这两个条件短期也许能保持一段时间，中期来说可玩性十分大。

这意味著，钢厂背著如此大的产量数据和库存数据在跳跃，压力不言而喻。同时，预示铁矿石价格大上涨，成本风化导致钢铁行业利润大减半。3月16日，光大期货研究所黑色研究总监邱跃成指出：近期铁矿石价格展现出较为强势，主要原因有钢厂高炉生产仍保持在比较高位，减产更好是通过增加废钢加到量来展开;再者，不受巴西雨季、澳大利亚飓风影响，今年一季度澳大利亚、巴西发货量都大幅度高于去年同期;此外，春节后港口铁矿石库存持续上升。

资金抹黑带给什么影响?实质上，近期螺纹钢期货展现出十分强势，这也沦为铁矿石价格居高不下的众多因素。资金抹黑逃跑了很最重要的逻辑，大部分情况下，铁矿石价格是回来螺纹钢的，如果螺纹钢价格撑住，铁矿石就可以纳。王雯说道。

但除了资金层面，螺纹钢期货在宏观层面也不受受到影响。邱跃成告诉他时代周报记者，螺纹钢期货展现出强势，本周价格上涨的主要原因是，宏观政策受到影响和产业停工复产减缓构成一波下跌。据央行3月15日发布的数据，新冠肺炎疫情以来，人民银行先后发售3000亿元专项再行贷款，5000亿元再行贷款、再贴现，调整货币市场利率等方式，纾受困疫情涉及企业，反对中小企业停工复产。现在好多钢厂都在挺价，不少钢厂和客户拒绝的是按照3月份价格承销。

现在大家油炸的是预期，不过后面否能挺住尚能无法辨别。王雯对于目前的情况有所担忧。不过，邱跃成辨别，当前海外疫情仍在蔓延到，资本市场整体动荡不安，螺纹价格已正处于较高估值水平，现货市场积累了十分低的利润库存，一旦风吹草动，资源利润买入将不会带给价格调整风险，预计螺纹价格之后向下空间受限。此外，针对持续走高的铁矿石，中钢协也警告抹黑风险。

此前，骆铁军回应：去年同期，铁矿石价格因巴西矿难下跌20%，目前的价格又显著下跌，更好是不受资金和情绪驱动。今年卖铁矿石几乎没去年那么紧绷，国内有几个钢厂还在买铁矿石。

事实上，王雯了解到，今年铁矿石供应并不紧绷。此前，市场还爆出全球仅次于铁矿石生产商巴西淡水河谷有复工的可能性，但早已被淡水河谷方面坚称。3月13日下午，中国钢铁工业协会涉及负责人与淡水河谷上海办事处通过电话会议展开了交流。

据淡水河谷讲解，目前仅有公司并未经常出现新冠肺炎病例，疫情并未对其运营、物流、销售或财务状况导致任何实质性影响。骆铁军讲解，从供应看，全球铁矿石出口量将完全恢复快速增长。澳大利亚涉及部门预计，2020年，澳大利亚铁矿石出口将快速增长3.7%、巴西将快速增长7.4%。

此外，随着国内疫情和运输的转好，国内矿山已减缓完全恢复供应。现阶段铁矿石现实末端供需十分强劲，但从预期来看不会偏弱。邱跃成回应，当前铁矿石价格再度回落到90美元/吨上方，后期供应末端将逐步减少，且原油下跌将带给铁矿石生产及运输成本减少，铁矿石价格调整风险显著增大。

然而，王雯对钢厂今年的情况并不悲观。她回应，今年10月份之前，钢材的库存都会保持在较高水平，不会粉碎钢价和利润。

中信证券钢铁团队也指出，国内钢铁总体市场需求最少要超过10%的同比快速增长量级，才能对冲全球疫情对市场需求的影响，并使得黑色系由价格中枢构建下跌。这一条件目前显然较难超过。铁矿石供需缺口还能保持多久?根据我们整理的四大矿山的经销计划和季节性规律来看，2季度供给较1季度基本都是减少的。

考虑到放往中国的比例之后，澳洲二季度供给较一季度减少大约2140万吨，巴西二季度供给较一季度减少大约1040万吨，但考虑到船期问题，巴西方面供给增量预计要到下半年才能获得反映。国内精粉产量在二季度预计将恢复正常状态，二季度环比一季度减少676万吨，不出现意外因素阻碍的话，后期供给逐步减少的格局更为显著。市场需求方面，我们按照日均铁水产量随着市场需求的获释逐步完全恢复直到6月超过230万吨计算出来。

综合来看，二季度供给末端共计减少3856万吨，市场需求末端减少1478万吨，供需劣不断扩大2378万吨，根据我们前文的分析一季度供需缺口在1700万吨左右，二季度供过于求大约600万吨，在再加巴西方面供给增量获释的事件有可能还有变数，且不存在运期的时滞，二季度铁矿石整体预计呈现出供略过分欲的状态，预计下半年巴西南部和东南部的复产和北部的跃进构建之后才不会构成确实的供应压力。

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